港口方面今日环渤海动力煤价格指数报收于569元/吨，环比上涨1元/吨。
随着全行业效益有所好转，我国煤炭行业固定资产投资也有所增加。价格在合理区间波动明显上半年，在中长期合同制度和基础价+浮动价定价机制的共同作用下，煤炭价格处于合理区间，其中动力煤市场价格整体呈现先涨后跌，然后再次上涨后出现小幅下跌的态势。
在宏观经济平稳向好形势驱动下，我国煤炭产业经过温和调整，运行态势总体良好，全国煤炭市场供需总体平衡。随着清洁能源发电比例不断提高，煤电受季节、极端天气的影响越来越大，调峰压力也在加大。但平稳运行、稳中向好并不表明煤炭产业自身不存在问题。尽管如此，下半年我国经济稳中向好的态势不会改变，有望延续平稳较快的增长，基础设施投资有望保持平稳，工业用电和居民用电继续保持增长势头，助推煤炭市场继续趋好。上半年，我国煤炭行业固定资产投资总额1128.62亿元，同比增长1.4%，较2017年同期增幅扩大1.2个百分点。
从需求看，电力在终端能源消费中的比重越来越高，电煤需求将有所增长，但非化石能源对煤炭的替代作用也在不断增强。当前，我国宏观经济运行的外部环境不确定性因素在增多，煤炭产业自身结构调整、转型升级、高质量发展任务艰巨。随着金九银十的到来和终端赶工的持续，对焦炭需求仍有支撑。
同时，《京津冀秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》要求河北、山西省全面启动10年以上4.3m焦炉的淘汰，河北、山东、河南省钢铁炼焦产能按照0.4比例以钢定焦。从钢材利润来看，长材和板材均维持了极高的利润水平，对下游焦炭涨价容忍度提高，利润传导顺畅，目前长材即期测算1423元/吨，板材即期测算1192元/吨。中长期看，环保限产持续，产能优化仍利好焦价。根据统计该指标和价格表现出极强的负相关性，焦企库存的极低点往往也对应价格的高点。
另一方面，前期贸易商补库积极，库存向下游转移。短期来看，焦炭涨势暂缓，且出现回调迹象，建议多单减持。
当前由于大中型焦企基本能达标，而中小型无法达标，因此后续限产重点将更趋向于中小型。港口库存累计后，贸易利润窗口逐步关闭，抛压显现。而随着近期盘面下跌，产地焦炭到港逐步倒挂，贸易商高位接货明显谨慎，出货情绪开始累积。中长期，限产力度将逐步趋强，环保、行政去产能改善行业格局，预期供需仍将维持偏紧格局，多头配置为主。
若盘面继续回调，补库驱动减弱，港口压力将逐步传导至焦企。虽然限产对焦炭的需求有一定影响，但在焦炭基本供不应求的情况下，钢厂仍保持了较强的补库意愿。虽然后续焦企仍有投产计划，但叠加冬季环保限产的执行，焦化仍将出现阶段性供需错配。晋南地区部分身处盆地，空气污染压力较大，常态限产20-25%。
环保及产能优化仍利好焦价后期来看，按照山西省行动计划要求，2018年10月1日前完成40%的焦化企业改造，2019年10月1日前现有焦化企业全部完成改造。此外，焦企直发钢厂量增加，订单模式导致焦炭生产出来后就直接发往钢厂，这也反应了下游需求良好。
下游稳需求高利润持续7月31日中共中央政治局会议正式定调宽信用的政策态度，去杠杆转向稳杠杆，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大基建设施领域补短板力度。焦企库存端，钢联口径为15.9万吨，同比处于历史低位。
从实际终端需求来看，房地产高周转模式仍在持续，房屋新开工7月同比14.4%，较6月增长2.6个PCT。下游终端需求未有明显转弱迹象，钢材高利润传导顺畅提高对焦炭容忍度，后续继续关注阶段性供需错配带来的多头行情。警惕库存反转港口库存端，前期港口、出厂价格倒挂逆转后，贸易利润窗口打开，贸易商补库积极，表现为库存明显累积，目前四港库存为322万吨，整体处于高位。8月以来，环保限产炒作持续发酵，江苏、河北、山西、山东等各主产区陆续发布文件，叠加焦炭低库存延续、贸易利润窗口打开、下游高利润支撑，焦炭上涨突破前高。资金来源看，自筹及其他资金来源同比均保持增长态势，个人按揭及国内贷款环比向好。前期贸易利润窗口开始关闭，港口库存累积后有抛货风险。
短期限产预期差扰动本轮环保限产公布后，区域扩大、力度加强、以钢定焦等使得市场一致性预期较强，其中重点六市焦化产能达到0.92亿吨，占比14%，蓝天80市产能3.26亿吨，占比50%，产能影响较大。目前来看，焦企焦炭低库存仍有一定的延续性，但同时也需要谨慎库存反转短期下游钢铁限产以及贸易商补库情绪的转弱导致焦企库存的累积。
但综合而言，整体限产力度仍不及市场预期，主要表现为焦化开工在7月持续走高后，8月基本维持在高位，目前值为77.43%，相对今年80%的高点差距并不明显。综合来看，短期焦炭库存下行空间有限，但仍处于去库阶段。
当前看，环保限产逐步兑现，实际力度不及市场预期。但在钢铁、焦化利润持续维持高位的背景下，焦化开工对利润的敏感度下滑，焦价弹性收敛，回调幅度或有所下降。
微观来看，线螺采购及全国钢材成交虽然环比有所回落，但同比仍维持高位。同时，江苏省此次限产力度极强，要求在2018年底前沿江地区和环太湖地区独立焦化企业全部关停，其他地区独立炼焦企业2020年前全部退出，按照该政策江苏省2700万吨焦化产能，淘汰比例达2/3国内动力煤市场趋稳本周期最新一期环渤海动力煤价格指数报收于568元/吨，与上周期持平。截至8月24日，秦皇岛港存煤599万吨，比上期减少80万吨。
动力煤市场反弹乏力的主要原因是随着高温天气结束，用户需求预期下降，补库意愿相对不高。本周，国内230家独立焦企产能利用率为72.85%，比上周下降了1.92%，连接两周下降。
截至8月24日，唐山地区二级冶金焦成交均价2420元/吨，上涨120元/吨。这是国内焦炭市场的第四轮上涨，涨幅多数在120元/吨，有些地区上涨150元/吨，目前国内焦炭市场维持供需偏紧运行，局部地区资源特别紧张，同时，环保趋严进一步强化资源紧张预期，因此，国内焦炭价格将继续上涨。
国内炼焦煤市场继续稳健运行上周国内炼焦煤市场总体平稳，主要炼焦煤产区价格基本稳定，优质焦煤资源仍旧偏紧、市场价格小幅上涨，如柳林焦煤本周继续上涨20-30元/吨。环指经过一周短暂反弹再次走稳，其中秦皇岛港5500大卡动力煤平仓均价570元/吨，京唐港4500大卡平仓均价470元/吨，均与上周期持平。
与国内焦炭市场火爆、焦炭价格创近十年来新高相比，炼焦煤市场表现一般，主要还是焦炭市场的上涨主要受环保推动，与此同时，环保限产导致国内焦企开工普遍下降，抑制了炼焦煤需求。国内焦炭市场继续上涨上周国内焦炭市场继续上涨，且延续普涨态势此外，2017年参与调研的民营企业500强中有17家入围世界500强，比去年增加1家。煤炭行业本年度有三家民营企业入围，数量与上年相同。
与去年相比，民营企业500强榜单发生较大变化，有104家企业新进入榜单，受此影响，民营企业500强入围门槛继续增长，达156.84亿元。华为投资控股有限公司、苏宁控股集团有限公司、正威国际集团有限公司位列2018中国民营企业500强前三名。
由全国工商联和辽宁省人民政府共同主办的2018中国民营企业500强峰会8月29日在沈阳召开，会上发布了2018中国民营企业500强榜单和《2018中国民营企业500强调研分析报告》。2017年，民营企业500强的营业收入总额为244793.82亿元，户均489.59亿元。
内蒙古汇能煤电集团有限公司以167.38亿元位列煤炭行业第三位，排名总榜单第462位。宁夏宝丰集团有限公司以179.04亿元位列煤炭行业第二位，排名总榜单第431位。 |
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